2016年，市場沒有迎來新年好開局，投資者的擔憂依舊：原油供應過剩，油價暴跌不止；中國經濟增速放緩，新興市場債務激增。目前為止，全球市場並未有好轉的跡象。華爾街見聞此前報導1/13凌晨，美油盤中跌超4%，創近12年新低，至29.96美元/桶。新年僅不足10個交易日，油價就下跌了超過20%，跌破了30美元歷史性關口。

此外，新興市場還面臨私部門債務迅速成長的威脅。巴西等七個大型新興市場國家的私部門債務佔GDP比重將在年底達到77%，超過政府債務水平，可能導致主權信用評級遭降。綜合考慮全球增速、各國經濟政策、資產評估等因素後，瑞士信貸分析師Helen Haworth認為，風險偏好恐慌階段已經到來，全球投資者避險情緒升溫，紛紛轉向國債等安全資產。

華爾街見聞此前也指出，各國國債價格受資金湧入推動飆升，彭博全球發達國家債券指數收益率上週跌至0.957%，創8個月新低。中國10年期國債收益率跌至2.70%，至少創2007年9月中以來最低，且收益率下行速度極快。日本和韓國10年期國債價格飆升，收益率跌至歷史新低。

不過瑞信也指出，從以往歷史看來，如果風險偏好恐慌模式開啟了，風險偏好狂熱模式也就不會很遠了，這對於投資者來說，應該是一個不錯的消息。

瑞信認為，中國經濟增速放緩可能會引發全球市場發生週期性動盪，不過這也會為投資者帶來可觀的市場機會。就像華倫巴非特所說的：當別人貪婪時要感到害怕，當別人害怕時要感到貪婪。

不過，投資者應當適度把握風險偏好程度，受中國經濟缺乏透明度和一些市場收緊流動性的影響，風險偏好可能會發生劇烈轉變。

資料來源：華爾街見聞